Работа 33с., 4 таблицы, 21 источник, 3 приложения.

Мировой рынок золота, золотодобыча, отраслевое потребление золота, месторождения золота, золотой запас, золотой стандарт, торговля, тезаврация, деноминация, финансовый инструмент, операции с золотом, рынки золота, золотые аукционы.

Золото является главным драгоценным металлом, который используется не только в различных отраслях промышленности, но и в качестве финансового инструмента, являясь объектом биржевых и банковских операции. Этот благородный металл играет весомую роль на протяжении многих десятилетий, когда он выступал в качестве основных денег, а также в современных рыночных условиях, которому отведен отдельный сектор рынка. В настоящее время в мире функционируют около 50 рынков золота, но важнейший - Лондонский рынок, цены которого служат в качестве индикатора состояния рынка золота. Добыча золота в основном сосредоточена в ЮАР, странах Латинской Америки и Австралии. Большие запасы золота у государства говорят о его влияние на международной арене, а наличие ювелирных украшений и, в частности, золота у отдельного человека подчеркивают его статус в обществе. В данной работе мы попытались выявить значение золота, как в социальной сфере жизни, так и в отношения между странами, а также понять механизм обращения золота в совершении операций с ним.

Введение 4

1 Мировой рынок золота 6

1.1 Золото как объект купли – продажи 6

1.2 Особенности мирового рынка золота 11

1.3 Добыча и потребление золота в мире 15

1.4 Тенденции развития и перспективы 18

2 Операции с золотом 22

2.1 Биржевые операции 22

2.2 Банковские операции 24

3 Золотые аукционы 26

Заключение 31

Библиографический список 32

Приложение А. Внешний вид слитка 34

Приложение Б. Общая структура потребления золота в мире 35

Приложение В. Состояние и прогнозируемые перспективы рынка золота 36

ВВЕДЕНИЕ

Золото издавна известно человеку. Украшения из желтого металла появились еще в III-II тысячелетиях до н. э. Упоминание о нем встречается в древних памятниках литературы (Библии, поэмах Гомера). Золото использовалось в качестве денег за 1500 лет до н.э. в Китае, Индии, Месопотамии, Египте, в VIII-VII вв. до н.э. - в Греции.

Золото - главный драгоценный металл, признанный таковым по всему миру. Почему именно он заинтересовал нас так серьезно и завоевал наше внимание? А все потому, что золото, словно самой природой создано для чеканки монет, для изготовления различных необходимых электронных деталей: оно встречается исключительно в чистом виде, пластично и устойчиво к коррозии, ковко, однородно, компактно. Более того, его добыча очень трудоемкая, поэтому даже небольшое количество золота воплощает много труда.

Экономическое значение золота состоит в его использовании в течение длительного исторического периода в качестве денежного товара наряду с другими благородными металлами, а с конца XIX в. - монопольно. Золото служило основой денежной и валютной систем. В результате официальной демонетизации золото ушло из обращения в сокровище, а операции с ним сосредоточены на особых рынках.

В настоящее время золото добывается в основном в Южной Африке, СНГ, Канаде, США, Австралии и Гане. Главные международные рынки золота находятся в Лондоне и Цюрихе - цена тройской унции золота на этих рынках выступает как его мировая цена, применяемая в расчетах между странами.

Рынок золота в отличие от остальных видов рынка является чрезвычайно нестабильным. Нельзя заранее с точностью прогнозировать будущий скачок его оценок. Ведь это зависит не только от ценовых факторов, но и также от различных других неценовых факторов.

Сегодня золото также остается средством выравнивания платежного баланса на международном рынке (причем в виде слитков определенного веса).

Целью и задачей данной курсовой работой является выявление особенностей рынка такого драгоценного металла как золото, а также рассмотрение современного значения золота на рынке мировой торговли, для чего был использован материал по развитию рынка драгоценным материалов, а также статистические материалы по объему запасов золота в госрезервах стран мира.

1 МИРОВОЙ РЫНОК ЗОЛОТА

1.1 Золото как объект купли-продажи

Сейчас, когда доллар, евро и иена являются основными валютами в мире, было бы ошибкой игнорировать роль золота. Золото на сегод­няшний день - второе по важности резервное средство.

Смотреть на золото свысока сейчас не рискнет ни один из серь­езных экономистов с мировым именем. Этот почти бесполезный в современном хозяйстве желтый металл за два десятилетия бума финансовых инструментов и их производных не утратил уникального свойств - почти абсолютной ликвидности. Так что же представляет собой золото?

Золото , Аu (лат. - Аurum; англ. - gold; нем. - Gold) - химический элемент I группы периодической системы Менделеева; атомный номер 79, атомная масса 196,3665. Благородный металл желтого цвета, плотность 19,32 г/см3, tпл= 1064,43°С. Единственный, на кото­рый не действуют разбавленные и концентри­рованные кислоты. Первый из открытых человеком ме­таллов. В природе встречается главным обра­зом самородное золото. Легко расплющивает­ся в тончайшие листочки: 1 г золота можно расплющить в лист площадью 1 м 2 . /17, c.31/.

Для определения роли и назначения золота в мировом хозяйстве и в банковском секторе, необходимо выявить и разграничить его современные формы на основании важных экономических критериев: социально-экономического предназначения, материально-вещественной формы и права собственности. Эти критерии определяют отношение людей к золоту как к незаменимому благу и формируют его ценность для общества.

В связи с социально-экономическим предназначением можно выделить товарную (торговую) и финансовую формы.

В качестве объекта торговых отношений золото выступает как первичное сырье, используемое для изготовления материальных благ.

С точки зрения социальной полезности в первую очередь следует отметить использование золота в медицине, в качестве компонента и материала биологических имплантатов, лекарственных и косметических препаратов. На долю медицинского золота приходится чуть более 2 % мирового промышленного спроса.

Стремительный рост передовых технологий отразился на использовании золота в электронике, информационных технологиях и телекоммуникациях, в качестве гальванопокрытия, сверхпроводника, кабелях, микросхемах и т.д. Объем потребления золота электроникой составляет около 8 % от мирового промышленного спроса.

Золото активно используется в химической промышленности (катализатор в химических реакциях), энергетике (топливный элемент), строительстве (декор, позолота) и др., что составляет 3 % общего объема товарного золота.

Что касается ювелирной промышленности, доля золота в этом производстве составляет 87 % в общемировом товарном спросе. Объемы перерабатываемого ювелирным производством золота в 6,7 раза превышают его использование в других отраслях. В среднем спрос на золото в ювелирной промышленности ежегодно сохраняет тенденцию роста приблизительно на 4 – 5 %.

В форме инструмента денежно-кредитной сферы золото выступает в качестве особого финансового продукта, основанного на изначальной природной ценности. В итоге демонетизации (исключение его из денежного обращения) произошел устойчивый инвестиционный спрос на золото и, как следствие, рост цен, интерес к нему возрос. /12, c.355/.

Все финансовые инструменты в золоте и его номинальные выражения можно разделить на пять видов: слитковое золото, золотые металлические счета, ценные бумаги, деривативы и условные платежные единицы в системах типа «электронные валюты на основе золота». Каждый вид этих инструментов используется исходя из их предназначения в качестве объекта - сохранения ценности капитала, страхования, инвестирования, спекуляций и кредитных отношений.

Слитковое золото объединяет физическое золото в виде банковских слитков и монет. Приобретение данного вида золота осуществляется для целей сохранения капитала. За последние три года реализация слиткового золота увеличилась на 23 % и составила в 2005г. порядка 372,26т.

В золотые металлические счета объединены все типы счетов в золоте, открываемых банками и дилерскими конторами. Данные счета могут иметь депозитную или депозитарную основу.

Металлические депозиты открываются путем внесения валюты в эквиваленте стоимости грамма или унции золота. Они предназначены для инвестиционных целей в периоды роста цены на золото.

Депозитарные счета используются для сохранения приобретенного слиткового золота. При применении золота в качестве объекта кредитных отношений подразумевается открытие ссудных счетов для учета задолженности в золоте.

Золотые ценные бумаги объединяют золотые инвестиционные инструменты: сертификаты, расписки, облигации, акции золотодобывающих компаний. В периоды активизации рынка золота они находят активное применение среди инвесторов и спекулянтов, а, главное, формируют рыночную цену на драгоценный металл. Данная категория финансовых инструментов используется в большей степени для арбитражных целей.

Деривативы включают перечень производных финансовых инструментов, основывающихся на торговле золотом. К ним относятся опционы, фьючерсы, форварды, свопы и прочие срочные контракты, некоторые совместные модификации которых обеспечивают достижение синергетического эффекта.

Последний вид финансового золота - условные платежные единицы и системах типа «электронные валюты на основе золота» - объединяет все виды киберденег, привязанных к золоту и использующихся в расчетах преимущественно через Интернет. Приобретение золотых платежных единиц связано в целях сбережения и инвестирования денежных средств, а также оперированием в глобальной сети более стабильной денежной единицей. /20, c.50/.

Золото является очень важным активом в экономике той или иной страны со всех точек зрения. Мировая цена на золото ежедневно изменяется. Вчера, сегодня, завтра и послезавтра она будет разной. Обусловлено это множеством биржевых и внебиржевых факторов. Для тех, кто не в курсе, что это такое, напомним, что общемировой ценой считается показатель «лондонского фиксинга», определяющий стоимость тройской унции желтого металла в американских долларах.

Золото на мировых биржах

Кроме того, что золото — драгоценный металл, это еще и весомый инструмент на бирже. На сегодняшний день, от мировой цены на золото будет зависеть и динамика развития такой сферы экономики, как драгоценные металлы.

Последние несколько лет ознаменованы увеличением спроса на драгоценную продукцию, в том числе и на золото, который возрос в несколько раз. Это повлекло за собой и увеличение котировок. Все дело в том, что на данный момент в мире бушует финансовый кризис, а золото является своего рода убежищем для инвестиций. В такой форме они будут куда более сохранны.

Актуальная стоимость унции золота в долларах и история ее изменения за год:

Курс золота

Как известно, курс золота регулируется мировым рынком золота или другими словами, мировым финансовым рынком. Одним из его функций является контроль над ситуациями, когда курс может критично обвалиться или наоборот — увеличиться.

Пошатнуть курс золота может только мировой финансовый кризис. В этом случае мировой рынок золота оказывается почти бессилен. Очаги кризиса проявляют себя уже несколько лет, за это время цены на золото существенно увеличились. Но это сработало только на руку инвесторам, которые вовремя вложились в драгметалл и сохранили свой капитал в целости и сохранности.

Мировому рынку золота также подвластен даже курс желтого металла в каждой отдельно взятой стране. У него достаточно рычагов влияния на курс и возможностей его регулировать.

Официальный курс золота

Курс золота, как таковой, на рынке является наглядным показателем того, на каком уровне развития находится экономика той или иной страны. Официальный, он же общепринятый курс золота устанавливается на Лондонской Бирже Металлов два раза в день путем установления «лондонского фиксинга».

Торги золотом на лондонской бирже.

Кроме мировых цен на золото, есть еще так называемый национальный курс драгоценных металлов, по которому они будут продаваться в конкретном государстве. Данное обстоятельство накладывает на курс золота еще и некоторый экономический аспект. Мировой рынок золота контролирует изменение цены на драгоценный металл и по национальному курсу, и по международному, ведь во многом национальные котировки складываются из общемировых плюс расходы на доставку и налоги.

Курс грамма золота в центробанке РФ:

Таким образом, важно понимать, что курс золота на международном рынке драгоценных металлов может отличаться от того, которые устанавливает Центральный Банк той или иной страны Разница чаще всего незначительна на малых объемах, а вот при «серьезном» инвестировании может достигать многих десятков тысяч долларов. Таким образом, курс золота в России будет отличаться от курса золота в мире.

Факторы, влияющие на цену золота

Мировой рынок золота имеет множество особенностей. Большое значение ему придает тот факт, что золото имеет значительный вес в экономике каждого государства, обладающего запасами желтого металла в той или иной мере.

Мировой рынок золота устанавливает цену золота, которая все-таки является понятием иррациональным и варьирующимся. За общемировую стоимость, например, нельзя купить желтый металл в ближайшем отделении банка. На основе вышесказанного уже можно сделать вывод о том, что цена золота бывает двух видов:

• Национальная, продажи в конкретном государстве;
• Общемировая.

Само формирование цены на золото — это многогранный и многоэтапный процесс. Цена золота на мировом рынке составляет с начала года колеблется в пределах 1100-1200 долларов за тройскую унцию, таковы показатели на сегодня. Стала она таковой после того, как сошлись такие факторы, как экономические, политические, спекулятивные и даже социальные. Обстановка в мире имеет большое влияние на курс золота.

Перспективы развития мирового рынка золота

Мировой финансовый кризис не смог не отразится на рынке драгоценных металлов. Безусловно, за счет того, что цены на золото заметно возросли, многие вкладчики и инвесторы смогли сохранить свои деньги, но интерес населения и даже брокеров к рынку золота заметно угас. Инвесторы не рискуют иметь дело с золотом из-за высокой степени риска своих вложений. Что касается фондовых индексов, то они значительно сократились, тем самым повлияв на формирование цены на золото.

Если говорить о добыче золота во всем мире и в России в частности, то оно также заметно снизило свои обороты. Объяснить это можно тем, что высокие затраты на добычу золота не окупаются, так как, как уже говорилось ранее, интерес населения к рынку драгоценных металлов значительно угас.

Но несмотря на это, экономисты наперебой высказывают положительный прогноз на будущее и оценивают перспективы мирового рынка золота как многообещающее. В ближайшее время даже в нашей стране ожидается повышение спроса на золото. Для этого Центральным Банком будут проведены некоторые манипуляции, которые позволят обычному населению приобретать золота в обезличенном эквиваленте под привлекательные проценты, дабы снизить привязку к американской валюте. Мировой курс должен стабилизироваться, в том числе и в отношении золота.

Ожидания экспертов сулят не только увеличение инвестиционной привлекательности золота, но и увеличение его запаса в национальной казне, а также увеличение объемов золотодобычи и экспорта желтого металла. Отсюда же следует, что цены на золото во всем мире могут стать более доступны странам, которые не могут похвастаться большими объемами запасов золота. Это сможет положительно сказаться на их экономике.

А вот сама стоимость золота на мировом рынке, по прогнозам экспертов должна стать ощутимо выше, чем сегодня. Это хороший знак для простого населения.

Курс золота обещает быть приемлемым, и ситуация на мировом рынке не сулит никаких «сюрпризов».
Если цена золота, по сообщению тех же специалистов, на мировом рынке и будет колебаться, то только в незначительных пределах.

6.2. Участники рынка золота и его функции

Современный рынок золота имеет сложную функциональную структуру, зависимую от многих внешних и внутренних факторов. Его становление и развитие происходило одновременно с эволюцией мировой денежной системы и естественным образом было сопряжено с финансовой ролью золота в глобальной экономической системе.

Мировой рынок золота в широком плане охватывает всю систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира: производство, распределение, потребление. Иногда это понятие рассматривается и в более узком плане – в качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-продажу золота как товара на национальных и международных уровнях.

Как системное явление рынок золота можно рассматривать с двух точек зрения − институциональной и функциональной.

Институционально рынок золота – это совокупность торговых ассоциаций и специализированных учреждений, осуществляющих непрерывную торговлю наличным золотом и его производными инструментами на базе крупнейших торгово-финансовых центров во всех уровнях организации хозяйственных отношений. Его функционирование происходит посредством реализации спроса и предложения на металл.

Среди участников рынка можно выделить следующие группы:

зо лотодобывающие компании . Это важная категория участников рынка, так как они поставляют на рынок основное количество первичного золота. Сюда относятся как небольшие компании, так и огромные корпорации. Чем больше компания добывает золота, тем сильнее ее влияние на рынок. Это заставляет других участников рынка внимательно отслеживать все события, связанные с деятельностью крупных золотодобытчиков (слияния, банкротства и т. д.);

биржевой сектор. В ряде стран на крупнейших биржах существуют специальные секции по торговле золотом и другими драгоценными металлами. Там могут торговаться разнообразные инструменты, имеющие отношение к золоту: срочные контракты на металлы, слитки и монеты, ценные бумаги, номинированные в золоте;

центральные банки . Их роль на рынке драгоценных металлов многогранна. С одной стороны, они являются крупнейшими продавцами и покупателями золота; с другой − в их функцию входит установление правил торговли золотом на рынках;

профессиональные дилеры и посредники. Эту группу составляют, прежде всего, коммерческие банки и специализиро­ванные компании (торговые ассоциации, маркетмейкеры, дилерские, брокерские и клиринговые конторы). Дилеры играют ведущую роль на любом рынке, так как почти все золото первоначально попадает в их руки.

Источниками покрытия потребностей в золоте являются: новая добыча, золотой лом (скрап), поставки из государственных резервов, детезаврация (поставки из частных накоплений). Первые два источника представляют собой источники первичного металла, реализация которого увеличивает общий объем накапливаемой массы золота в мире. Остальные – это источники вторичного металла, который попадает на рынок в порядке перераспределения ранее накопленных фондов. Поступления первичного металла преобладают.

Принято различать два основных способа добычи золота: рассыпной и рудный. Несмотря на то что рассыпные месторождения (песок и прочие грунты, содержащие золото) называют «основным источником золота нашей планеты», его разработка промышленным способом довольно часто оказывается нерентабельной. Среднемировой показатель добычи россыпного золота составляет 7%. Россия является бесспорным лидером по запасам россыпного золота, добывая ежегодно в среднем 16%. Разработка же рудных месторождений – самый масштабный и прибыльный способ добычи золота: в мире около 93% золота добывается рудным путем, в России – 84% 1 . В настоящее время добычей золота на промышленном уровне занимаются свыше 60 стран. За последние 20−25 лет ежегодная мировая добыча золота существенно возросла: с 1908 тонн в 1988 году до 2500 тонн в 2006-м; 2409 тонн − в 2008-м; 2572 тонн − в 2009-м; 2652 тонн – в 2010 году (рост 39%) 1 . Такие высокие темпы производства желтого металла в значительной степени связаны с использованием прогрессивных технологий, применяемых при переработке бедных золотосодержащих руд. Широкое распространение получили, в частности, угольно-сорбционная технология извлечения золота и метод кучного выщелачивания. Основными продуцентами золота являются ЮАР, Австралия, США, Канада, Китай, Россия. Россия занимает место в десятке ведущих стран по добыче золота, на ее долю приходится около 7% мирового рынка 2 .

В последние годы в мировой золотодобыче произошли серьезные структурные изменения. Прежде всего это касается ее географической структуры. Так, если традиционный лидер мировой добычи золота ЮАР добыла в 1980 году 675 тонн золота, в 1990-м – 605 тонн, то в 2006 году – только 254 тонны, потеряв позиции крупнейшего мирового производителя золота. На смену ЮАР пришел новый лидер – Китай, добывший в том же 2006 году 270 тонн золота. В 2009 году объем производства золота в Китае достиг 313,98 тонн, в 2010-м – 340,0 тонн, четвертый год подряд обеспечивая ему первое место в мире. Новые крупные производители золота появились также в юго-западной части бассейна Тихого океана: Филиппины, Папуа  Новая Гвинея, Индонезия, Латинская Америка. К примеру, Индонезия в 1992 году производила 2 тонны золота, в 2005-м – уже 114 тонн; в Перу золотодобыча увеличилась с 18 тонн в 1992-м до 203 тонн в 2006 году. Одной из важнейших тенденций стал прирост добычи в беднейших странах, которые зачастую существуют в основном за счет экспорта золота. Например, доля золота в общем объеме экспорта в Гане составляет треть, а в Мали – половину 3 . Таблица 6.2. Мировой рейтинг 10 ведущих производителей золота по данным GFMS за 20062009 гг.*

* Источник :FinancialTimes. 2011. 14.01.

Функционально рынок золота представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля золотом и другие коммерческие и имущественные сделки с этим активом и который по существу сводит агентов спроса и предложения золота, обеспечивая реализацию их коммерческих интересов на взаимовыгодных условиях. С этой позиции функционирование рынка золота должно обеспечить совокупность разнообразных взаимоотношений между субъектами рынка начиная с этапа разведки, добычи, переработки золота вплоть до его промышленного и ювелирного потребления, создания золотого запаса государства и тезавраторов.

В мире принято насчитывать более 50 центров торговли золотом, в том числе: 11 – в Западной Европе; 19 – в Азии; 14 – в Америке; 8 – в Африке.

Наибольший объем операций с физическим золотом приходится на Лондон и Цюрих. При этом все уча­стники рынка делятся на две группы: маркетмейкеры и обычные участники. Маркетмейкеры (участники, формирующие рынок) обязаны по­стоянно поддерживать двусторонние котировки на покупку и продажу, инфор­мируя об этом заинтересованных лиц (своих клиентов, других маркетмейкеров). Обычные участники не формируют рыночные цены, ориентируясь в своей дея­тельности на котировки маркетмейкеров. Важная роль на лондонском рынке принадлежит Банку Англии, контролирующему оптовый рынок слиткового золота.

Большинство же участников рынка составляют бывшие брокерские конторы, ранее специализировавшиеся на импорте золота и его продаже Банку Англии, а ныне являющиеся подразделениями крупнейших банков мира. К числу наиболее известных фирм относятся:

М. Rotschild and Sons ;

Hoccatta & Goldsmith (подразделение Standart Chartered Bank );

Samuel Montaque (подразделение Midland Bank PLC ); Sharp Pixley (подразделение Deutsche Bank ).

Участники рынка могут предоставлять брокерские услуги, действуя по поручению и за счет своих клиентов, сводя покупателей и продавцов. Вознаграждением брокеров являются комиссионные от заключенных сделок. На межбанковском рынке насчитывается всего две чисто брокерские компании: Tradition Financial Service в Лондоне и PREMEX А.С. в Цюрихе. Они не предоставляют своих котировок и не держат открытых позиций. Прибыль компании формируется за счет комиссионных, получаемых ими за содействие в проведении сделок «спот».

Что же касается дилеров, то в этой роли выступают, прежде всего, крупнейшие банки и их аффилированные структуры. Это объясняется тем, что для проведения регулярных оптовых операций в международных центрах торговли необходимо мобилизовать большие средства. Чаще всего это достигается путем привлечения банковских кредитов. Помимо оптовой торговли стандартными слитками в Лондоне торгуются также мелкие слитки и монеты из разных стран.

Говоря о лондонском рынке, нельзя обойти вниманием процедуру «фиксинга» – установления ориентировочной цены золота, с учетом которой на рынках совершаются фактические сделки. В фиксинге принимают участие пять постоянных членов, каждый из которых присылает своего представителя: Rothschild Bank ; Standart Chartered Bank ; Republik National Bank ; Deutsche Bank ; Midland Bank .

Первоначально фиксинг проводился раз в день, а цена фиксировалась в английских фунтах. В 1968 году в системе фиксинга были произведены изменения, отражавшие возросшее значение американского рынка и доллара: была введена процедура дневного фиксин­га, по времени совпадающая с началом делового дня в Нью-Йорке; вместо коти­ровки цен в фунтах стерлингов – введена котировка в долларах. В этой валюте устанавливаются цены и чаще всего производятся платежи по сделкам. Таким образом, два раза в день (утренний фиксинг – в 10 час 30 мин; вечерний – в 15.00 лондонского времени) определяется цена рав­новесия. Уравнивание спроса и предложения на металл достигается путем сопос­тавления поручений клиентов на покупку и продажу золота. Участники фиксинга непрерывно комментируют своим клиентам процесс фиксации, содержащий све­дения о количестве выставленных заказов. В ходе фиксинга клиент вправе изме­нять объем своего заказа. После фиксации цены определяется цена исполнения фиксированных заказов. При этом заказ на продажу исполняется по цене фиксинга +0,05 доллара, а заказ на покупку – по цене фиксинга +0,25 доллара. Разница между ­ценой продажи и покупки является доходом участников фиксинга.

Такой механизм дает возможность любому участнику рынка торговать золотом на равных условиях, благодаря чему большие объемы золота могут быть куплены или проданы с минимальной разницей между ценой продажи и покупки. Цена Лондонского фиксинга мгновенно передается по средствам связи в другие центры торговли золотом, публикуется в средствах массовой информации и служит основой формирования цен на других рынках.

Фиксинг на серебро проводится ежедневно раз в день. Здесь в процедуре установления цены принимают участие три участника. В отличие от фиксинга золота, который ведет представитель компании N . M . Rotschild & Sons , процедура фиксинга серебра проходит под руководством представителя Standard Chartered . В противоположность золотому фиксингу серебряный фиксинг является закрытым, т. е. в ходе проведения процедуры нельзя изменять объемы поданных заказов. Цена на серебро устанавливается в американских долларах, а затем пересчитывается в английские фунты. Комиссионные у участников серебряного фиксинга составляют:

1/16% цены у продавца;

3/16% цены у покупателя;

Кроме фиксинга на золото и серебро два раза в день проводится фиксинг на платину и палладий. Условия их проведения, в основном, совпадают с условиями проведения фиксинга золота.

Рынок золота в Цюрихе, как было отмечено, образуется пулом крупнейших банков универсального типа, которые проводят операции с золотом за свой счет, т. е. выступают не в роли брокеров (как участники лондонского рынка), а в роли дилеров. Поэтому их доход формируется не за счет комиссионных, а за счет разницы в ценах покупки и продажи золота. Отметим, что золотодобытчикам гораздо удобнее продавать металл напрямую банкам − членам пула, а не посредникам.

Действия универсальных банков – участников рынка могут оказывать серьезное влияние на рыночную конъюнктуру. При этом, чем выше доля участника в операциях рынка, тем больше его способность, устанавливая цену, влиять на складывающуюся ситуацию. Крупнейшие банки часть купленного металла направляют на розничный рынок, который в Швейцарии высоко развит.

Говоря об объектах физической торговли, необходимо отметить, что в настоящее время формы и правила торговли драгоценными металлами стандартизированы.

В целях обеспечения промышленных потребителей золотом используется, как правило, консигнационный метод торговли. При этом собственник золота (банк, специализированная компания) поставляет металл на склад потребителя без предоплаты с условием выкупа золота в течение определенного срока. После этого покупатель периодически заключает сделки с владельцем на определенное коли­чество металла, находящегося на складе. Переход права собственности на товар, находящийся на складе, осуществляется в момент расчетов по сделке. До этого право собственности сохраняет владелец золота. Если в течение указанного срока металл не выкупается, он подлежит возврату своему владельцу со склада потреби­теля. К преимуществам данного метода относятся бесперебойное снабжение ме­таллами потребителей, экономия затрат банка по поставке металлов, возможность оперативно реагировать на колебания рыночной конъюнктуры, т. е. не упустить время, оптимальное с точки зрения эффективности сделки.

Торговля физическим металлом базируется на использовании металличе­ских счетов типа allocated (эллокейтед) – счетов ответственного хранения. Они предназначены для временного хранения металла в банках с дальнейшей реализа­цией или переводом в другое место. Использование таких счетов влечет расходы по хранению металла. Особенность этого счета следующая: банк, веду­щий данный счет, не имеет права использовать металл ни в каком виде; с этого счета получают только те слитки, которые были на него положены.

Объектом торговли при физической поставке металла является аффиниро­ванное золото в слитках определенных размеров. Эти слитки часто называют бан­ковскими или финансовыми. Самым известным стандартом является London Good Delivery . Он содержит ряд основных требований:

вес слитка – 350-400 унций (11,5−13 кг);

аффинажная фирма, проставляющая клеймо на слитках, должна быть вклю­чена в специальный список лондонского рынка;

чистота металла должна быть не менее 995 долей чистого золота на 1000 до­лей лигатуры;

на слитке должен быть ряд обязательных отметок:

• серийный номер;

  клеймо изготовителя и органа пробирного надзора с указанием веса с точно­стью до 0, 25 тройских унций.

Поверхность слитка не должна иметь пор и углублений; слиток должен быть удобен для переноски и складирования. Денежные расчеты за 1 тройскую унцию (31,1034807 г) чистого золота проводятся в долларах США. Количество поставляемого золота должно выражаться в целых числах, соответствующих физическому количеству золотых слитков. Так как технические характеристики слитков стандартизированы, то при заключении контрактов фигурируют слитки, соответствующие стандарту.

Другие драгоценные металлы также торгуются в стандартных слитках. В расчетах за золото принимается во внимание масса химически чистого металла, содержащегося в слитках; при торговле другими драгоценными металлами оплачивается общая масса слитка (включая примеси).

Естественно, что не все операции с золотом осуществляются в Лондоне с золотом одной пробы и одинаковыми размерами слитков. Тем не менее рыночная цена наличных слитков лондонского образца является основой для определения стоимости всех операций с физическим золотом. С ее помощью устанавливается цена золота в других центрах торговли с учетом стоимости перевозки золота между пунктами, расходов по доведению пробы до различных значений и, естественно, с учетом спроса и предложения на рынке. При этом котироваться может не собственно цена, а величина надбавки или скидки по отношению к стоимости слитка лондонского образца.

Мелкие, нестандартные слитки могут быть предметом торговли на внутренних рынках, где на них есть соответствующий спрос местных тезавраторов. Более популярным видом вложений среди данной группы инвесторов считается покупка золотых монет и медалей.

Что касается рынка безналичного металла, то на нем не предусматривается физического перемещения ценностей. На этом принципе базируются расчеты на межбанковском рынке, осуществляемые через клиринговые компании. Механизм функционирования таких компаний принципиально не отличается от учреждений, занимающихся валютным клирингом. Дополнительно клиринговая компания, специализирующаяся на операциях с золотом, осуществляет физическую поставку золота в слитках.

Переход права собственности на безналичный металл осуществляется путем проведения записей по металлическим счетам типа unallocated (анэллокейтед), нa которых учет золота ведется не в определенных слитках, а в граммах или унциях. Такие счета открываются в крупнейших банках, а условия поставки по ним оговариваются по отношению к определенным центрам торговли. По данному счету учитывается задолженность банка перед клиентом, отражаемая в определенном количестве металла. Открытие такого счета сопровождается заключением соглашения с банком, где оговариваются правила ведения счета.

Внесение металла на счет сопровождается его поставкой в хранилище банка, либо покупкой металла на межбанковском рынке. За хранение металла, как правило, плата не взимается. Получение физического металла также происходит бесплатно. Начисление процентов по таким счетам не предусмотрено. Расчеты по счетам осуществляются по системе SWIFT. Золото переводится продавцом на клиринговый счет покупателя, а валюта (обычно доллары США) перечисляется покупателем золота на долларовый клиринговый счет продавца.

Основным звеном рынка драгоценных металлов считается мировой рынок золота. В своей организационной структуре он состоит из консорциума банков которые могут совершать сделки с желтым металлом.

Их основной задачей является посредничество между покупателем и продавцом. Они производят сбор предварительных заявок на покупку драгметаллов и их анализ, а также формирование общемирового курса золота.

Рынок подразделяется на мировой рынок золота, внутренний свободный и местный контролируемый.

По объему оборота главенство на мировом рынке принадлежит биржам Нью-Йорка,Чикаго,Лондона,Цюриха.

Рынок Лондона и Цюриха продает золото Южной Африки. В дальнейшем, большая часть проданного на них золота поставляется для того, чтобы перепродать его другим рынкам драгоценных металлов.

Мировые рынки золота поддерживают главенство Лондонского рынка. Он представлен пятью компаниями, которые официально являются членами рынка. Их представители дважды в день на фиксингах устанавливают ориентировочную стоимость желтого металла.

С 1968 года общепринято формировать цену золота в долларах США.

Внутренний и местный рынок удовлетворяет спрос на золото ювелиров, тезавраторов (частных лиц приобретающих золото как украшения), а также для инвесторов и промышленности. Сделки с медалями, небольшими слитками, монетами преобладают на местном и внутреннем рынках.

Нью Йоркская биржа драгоценных металлов.

Ситуация на международном рынке

В начале 1990 года международный рынок золота претерпел значительное изменение. Золотой бум, свойственный предыдущему десятилетию, был завершен. Этому способствовало поступление на мировой рынок золота слитков драгметала, ранее составлявших . Цена золота, сложившаяся на мировом рынке впоследствии кризиса 70-х годов, была на довольно высоком уровне. Это привело к созданию новых технологий в разработке и разведке драгоценных металлов, что сделало возможным эксплуатировать ранее нерентабельные месторождения. Своего самого высокого значения цена на золото достигла вначале 1980 года – выше 2000 долларов США (представьте, какая это была сумма на тот момент с учетом инфляции!).

В 2006 году золото на мировом рынке имело стоимость всего в 620 долларов США за 1 унцию. В дальнейшем цена стала повышаться и достигла в 2007 году 800 долларов, а 2008 году уже составила 1000 долларов за 1 унцию.

График цен золота 1981-2011.

Этапы развития мирового финансового рынка драгоценных металлов

Официально (но не всегда реально) золото в наше время не выполняет две главные функции денег – меры стоимости и средства обращения. Этому способствовал его вывод из под контроля финансовых властей. В результате было усилено влияние рынка, что привело к его дальнейшей либерализации в мире. Свободные сделки купли – продажи, в частности связанные в перемещением желтого металла через границу, возможны не во всех государствах, в том числе России. Даже свободный мировой рынок золота подвержен несравнимой с другими товарами, очень подробной регламентации. Чем более увеличивается свобода рыночных отношений, тем более проявляется не очень хорошая сторона рыночного образования цены – это сильные колебания стоимости драгоценного металла.

Всем рынкам, как товарным, так и финансовым, свойствен рост виртуальной части – различных производных инструментов: опционов, фьючерсов и т.д. Они были созданы в результате экономического прогресса для повышения ликвидности базового актива и хеджирования рисков. Впоследствии они стали самостоятельной областью для извлечения прибыли.

Мировой рынок золота с центрами в Лондоне и Цюрихе имеет оборот реального золота, который занимает всего 1 — 2 процента от оборота рынка «бумажного» металла с центрами в Нью-Йорке и Чикаго.

Рынок «физического» металла составляет всего 1-2% от сделок по продаже золота.

Разница стоимости в разное время на базовый актив является главным источником дохода этого рынка, поэтому, для его увеличения является выгодным сильно раскачивать цену.

Мировой рынок, развив свою виртуальную (а не реальную ) часть, стал более спекулятивным. Примером этому является увеличение стоимости золота до 850 долларов США за 1 унцию в 1980 году, в котором свою большую роль сыграли чикагские спекулянты, у которых был на исходе срок исполнения форвардных контрактов. Рекордный оборот мировой рынок золота зафиксировал при последнем понижении цены. Были огромные объемы реализации драгоценного металла крупными операторами, чтобы впоследствии приобрести его по более выгодной стоимости.

Информация является очень важным источником обогащения на этом рынке. Поэтому новости как отрицательные, так и положительные умышленно преувеличиваются, так как им уделяется особо пристальное внимание.

Факторы, оказывающие влияние на мировой финансовый рынок

Первый фактор — соотношение спроса и предложения, которое оказывают влияние на любой рынок.

Одной из основных причин, повлиявших на снижение мировой цены золота, явилось опережение роста его предложения в сравнении с уменьшением спроса.

Ювелирной промышленностью, на которую приходится львиная доля (до 90 %) спроса на желтый металл, не был востребован возросший объём его производства.

Второй фактор – сезонность

В современном развитии мирового рынка драгоценных металлов есть особенность – характер движения стоимости золота является сезонным. Цена достигает своего самого высокого значения в середине зимы. Существенную роль в этом играет Китай (один из основных потребителей желтого металла), новый год в котором приходится на февраль. В середине лета происходит понижение стоимости драгоценного металла.

Китайский новый год оказывает существенное влияние на сезонные скачки цен на золото.

Третий фактор — государственные запасы

В последнее время некоторые центральные банки производят продажи золота небольшими объемами, что уже стало рассматриваться как формирование определенной тенденции. Этому способствовало заявление Швейцарии о возможной продажи золота объемом 1400 тонн из золотого запаса в период десяти лет после 2000 года. Если эта тенденция усилится, то благодаря продаже запасов из государственных источников на мировой рынок попадет 31 000 тонн желтого металла, что составит ¼ часть всех мировых запасов. И это будет способствовать росту стоимости.

Из-за создавшейся ситуации более половины рудников мира стали бы нерентабельными.

Распродажа Швейцарией своих золотых запасов может увеличить стоимость золота на рынке.

Компании из Канады «Barrick Gold» в союзе с ‘Swiss bank Co.’ создали проект «монета третьего тысячелетия» чтобы с его помощью поддержать цены на мировом рынке.

Вес юбилейной монеты составит 1 тройскую унцию, цена ее будет иметь рыночное формирование и поможет абсорбировать до одной тысячи тонн «излишков» желтого металла на мировом рынке.

Четвертый фактор – добыча

Структура мировой добычи золота претерпевает изменения. Доля ведущих стран уменьшается, а развивающихся увеличивается. Неосвоенные районы в мире подвергаются активной разведке. Например, финансовые вложения в разведку золотых месторождений Африки выросли за последние годы в пять раз, в Южной Америке – в четыре раза.

Объемы добычи золота также влияют на его стоимость на биржах.

Этому способствует наличие в этих странах дешевой рабочей силы и благоприятного налогового режима. Аналитики Business Week говорят о таких данных – себестоимость добычи драгоценного металла самая высокая в ЮАР и США и доходит до 300 долларов США, а в новых районах около 100 долларов. Тенденция снижения себестоимости добычи оказывает влияние на цену золота на мировом рынке.

Новости мирового рынка золота 2014 года

Мировой рынок золота ожидает самых серьезных изменений за последнее столетие. 8 июля 2014 года в Лондоне происходило собрание руководителей Всемирного совета по золоту и представителей крупных банков. Было обсуждено реформирование лондонского фиксинга. Планируется изменение правил, по которым устанавливается стоимость драгоценного металла. Неизменной процедура фиксинга оставалась с 1919 года. Цена на золото не устанавливалась в годы Второй мировой войны, а также после нее - с 1939 по 1954 год.

Однако за последние сто лет к золотому фиксингу предъявлено не мало претензий. Примером служит банк Barclays из Великобритании, уличенный в незаконных операциях при установлении стоимости золота. Его оштрафовали за это мошенничество на 44 миллиона долларов США в мае 2014 года.

Пока лондонский фиксинг будут реформироваться, по мнению многих аналитиков вероятны резкие колебания стоимости драгоценного металла.

Особую специфическую роль в международных финансовых отношениях играет мировой рынок золота. С прекращением обмена долларов США на золото в августе 1971 г. операции на официальном рынке золота значительно сократились. В настоящее время физические запасы золота используются для поддержания ликвидности национальных валют путем создания государственных резервов в центральных банках, а также в технических целях (электронная промышленность), для изготовления ювелирных украшений и частично для зубного протезирования. Кроме золота на международных рынках торгуют также следующими драгоценными металлами: серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, родий, рутений, иридий, осмий), отличающиеся высокой стоимостью, химической стойкостью, красивым внешним видом в изделиях. Регулируемые сделки на рынке осуществляются с золотом, серебром, платиной (их еще называют банковскими металлами); другие металлы торгуются эпизодически и котируются чаще всего специализированными фирмами. Наибольший интерес ведущих стран мира остается за торговлей золотом, так как оно, перестав выполнять монетарную роль, остается символом поддержания валютной стабильности государства и высоколиквидным товаром.

Страны мира проводят различную политику в отношении формирования величины золотых резервов. Так, по данным World Gold Council, доля физического золота в стоимости общего объема золотовалютных резервов некоторых стран мира по состоянию на начало 2012 г. была следующей (в %): США – 74,7; Германия – 71,4; Франция – 71,1; Италия – 70,9; Нидерланды – 59,7; Швейцария – 16,2; Индия – 9,6; Россия – 8,9; Япония – 3,0; КНР – 1,6. Золото имеет крайне низкий удельный вес в авуарах КНР (1,6%), Японии (3%), Саудовской Аравии (2,7%), а также полностью отсутствует в резервах отдельных стран и некоторых международных организаций. По данным ЦБ РФ, золотые резервы России на 1 июля 2012 г. составили 917,45 т (29,5 млн унций).

В зависимости от объема проводимых операций, их разновидностей и режима, санкционированного государством, можно выделить три основных типа золотых рынков:

• международные (мировые);
• внутренние: свободные и регулируемые;
• теневые.

Международные рынки золота – это оптовые рынки с ограниченным количеством участников, в качестве которых выступают ведущие транснациональные банки и финансовые корпорации, обладающие отличной репутацией и мощными ресурсами. Совокупность международных рынков золота составляет мировой рынок золота. В настоящее время мировой рынок золота насчитывает более 50 крупных центров по торговле золотом: в Западной Европе – 11 рынков, наиболее крупные из которых находятся в Лондоне, Цюрихе, Париже, Женеве и Франкфурте; в Азии – 19 рынков, наиболее оживленные – в Токио и Бейруте, Гонконге; на американском континенте – 14 рынков, из которых 5 – в США; в Африке – 8 рынков. Главные международные центры торговли золотом сосредоточены в Лондоне, Нью-Йорке, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго и Гонконге. Первое место среди них по праву принадлежит лондонскому рынку – самому объемному по операциям с наличным золотом. Знаменитый "лондонский фиксинг", устанавливаемый в 10:30 и в 15:00 London Bullion Brokers, является официальной мировой ценой золота, на которую ориентируются многие участники глобального рынка золота.

Внутренние рынки золота – это рынки одного или нескольких государств с менее существенными оборотами, ориентированные прежде всего на местных инвесторов и тезавраторов. В качестве средства расчетов параллельно с долларом США или вместо него могут использоваться местные валюты. Отличительной чертой является государственное регулирование рынка путем установления цен, налогов, акцизов, тарифов, квот на ввоз-вывоз, а также использование административных методов, мер и правил.

Внутри данной группы можно выделить внутренние свободные рынки с более мягким государственным регулированием (обычно налоговым), что формально не препятствует перемещению золота из страны в страну. Наиболее значимые внутренние свободные рынки сосредоточены в Гамбурге, Франкфурте-на-Майне, Вене, Амстердаме, Париже, Милане, Стамбуле. Внутренние регулируемые рынки отличаются более жестким государственным вмешательством, где свободный ввоз-вывоз запрещен, а регулирование имеет "жесткий" характер за счет установления таких экономических условий, когда свободная торговля золотом становится невыгодной в связи с тем, что операции подпадают под действие прогрессивных налогов, за счет которых цены па золото становятся выше мировых. Для стран с закрытым внутренним рынком золота используется государственный буфер в виде фискальной сдачи добытого золота по твердой цене Национальному банку, что призвано создать условия для сохранения золотодобычи и инвестиционной привлекательности этой отрасли промышленности. Рынки золота данного типа имеют место в Афинах, Каире, Александрии, Саудовской Аравии.

Теневые ("черные" ) рынки золота – эго рынки нелегальной торговли золотом, функционирующие в условиях жесткого регулирования либо государственного вето на операции с золотом. Как правило, организация подобных рынков свойственна экономикам развивающихся стран с низким уровнем материального благополучия населения. Наиболее известный теневой рынок находится в Мумбай (прежде – Бомбей).

Один из главных центров торговли физическим золотом – Лондон. В настоящий момент координирующим центром на лондонском рынке является Лондонская ассоциация рынка золота (The London Bullion Market Association), объединяющая участников рынка. Эта организация была основана в 1987 г. и сейчас насчитывает несколько десятков членов.

С 1970-х гг. серьезную конкуренцию Лондону в торговле физическим металлом составляет Цюрих. В начале 1980-х гг. Швейцария стала чистым нетто-импортером золота, так как внутреннее потребление металла в стране относительно невелико. С этого момента Цюрих выдвинулся в число мировых центров по торговле золотом: через него проходит около половины золота, предназначенного для удовлетворения промышленно-бытового спроса на металл в мире. Общий импорт золота Швейцарией оценивается примерно в 40% от совокупного мирового. Можно выделить две группы факторов, способствовавших превращению Швейцарии в крупнейший центр мировой торговли золотом. К первой группе относятся факторы экономического и политического характера, среди которых можно выделить: политическую и экономическую стабильность; свободную конвертируемость национальной валюты; низкие процентные ставки, что имеет важное значение, так как золотой бизнес требует больших затрат капитала; большой приток "нефтедолларов" в страну.

Либерализация торговли золотом в США привела к быстрому превращению Нью-Йоркской товарной и Чикагской товарной бирж в крупнейшие центры торговли золотыми фьючерсными контрактами. Именно в этих центрах заключается более 90% всех фьючерсных контрактов на поставку золота. Поэтому почти все европейские дилеры участвуют в арбитражных сделках или хеджируют позиции, сделанные во время европейской сессии. Наряду с фьючерсной биржевой торговлей золотом в Нью-Йорке существует рынок золота в слитковой форме, откуда оптовые дилеры поставляют золото производственным и коммерческим потребителям, а также предлагают металл для тезаврации в различной форме (монет, медалей и т.д.). В торговле золотом в последнее десятилетие наряду с биржами принимают участие ведущие американские банки, являющиеся в настоящее время маркет-мейкерами на международном рынке золота (устанавливают цены самостоятельно), такие как Дж. П. Морган, Дж. Арон энд Кº. Центром опционной торговли на золото стала в последнее время Канадская золотая биржа.

С конца 1980-х гг. интенсивно совершаются операции на Гонконгском золотом рынке. Объектом торговли являются как золотые слитки, так и монеты, пластины, листы, золотой лом. С 1980 г. Товарная биржа Гонконга начала осуществлять торговлю фьючерсными контрактами. К относительно новым внутренним свободным рынкам относится рынок золота в Турции. Другими важнейшими центрами торговли драгоценными металлами являются Дубай, Токио, Стамбул, где ежегодные операции с золотом оцениваются в несколько сотен тонн металла.

Среди участников рынка можно выделить следующие группы:

• золотодобывающие компании. Это важная категория участников рынка, так как они поставляют на рынок основное количество первичного золота;
• промышленные потребители. Эта категория участников включает промышленные предприятия, ювелирное производство, а также предприятия по очистке и облагораживанию золота (аффинаж);
• биржевой сектор. В ряде стран на крупнейших биржах существуют специальные секции по торговле золотом и другими драгоценными металлами. Там могут торговаться разнообразные инструменты, имеющие отношение к золоту: срочные контракты на металлы, слитки и монеты, ценные бумаги, номинированные в золоте;
• инвесторы. Имеют различные интересы, что порождает разнообразные формы вложений в инструменты, связанные с золотом;
• центральные банки. Их роль на рынке драгоценных металлов многогранна. С одной стороны, они являются крупнейшими продавцами и покупателями золота; с другой – в их функции входит установление правил торговли золотом на рынках;
• профессиональные дилеры и посредники. Эту группу составляют прежде всего коммерческие банки и специализированные компании (торговые ассоциации, маркетмейкеры, дилерские, брокерские и клиринговые конторы).

Совокупный мировой спрос на золото (табл. 11.4) по итогам 2011 г. составил около 4067,1 т общей стоимостью более 205,5 млрд долл. Увеличению потребления способствовал в основном инвестиционный сектор, запросы которого достигли 1640,7 т, что оказалось на 5% больше, чем в 2010 г. Объем приобретений этого драгоценного металла центральными банками по всему миру вырос до 440 т по сравнению с 77 т в предыдущем году. Этот факт свидетельствует о необходимости для банков диверсификации активов, снижения зависимости от иностранных валют и защиты национальных богатств.

Таблица 11.4

Структура совокупного спроса на золото в мире (т)

Источник: Gold Demand Trends/First quarter. 2012.

Самый высокий спрос в 2011 г. был зафиксирован в Индии, КНР и Европе, где крупными покупателями золота выступили Швейцария и Германия. Эксперты связывают интерес к драгоценному металлу в Европе как к надежному вложению денег с продолжающимся кризисом в зоне обращения единой валюты и ожиданиями появления новых планов по финансовому стимулированию глобальных рынков. Использование золота в электронике в 2011 г. повысилось на 1,1% – до 330,4 т (16,7 млрд долл.). Совокупный спрос на драгоценный металл для использования в промышленности в 2011 г. составил 463,5 т (рост к предыдущему году на 28%) стоимостью 23,4 млрд долл. Мировое потребление золота в ювелирных изделиях в 2011 г. достигло рекордного стоимостного показателя в 99,2 млрд долл., хотя в физическом выражении оно сократилось на 3% – до 1962,9 т. В последние несколько лет КНР и Индия формируют более 50% мирового спроса на ювелирные изделия и почти 45% – совокупного мирового спроса на физическое золото. Глобальная золотодобывающая промышленность в 2011 г. достигла рекордных показателей – 2809,5 т, что на 4% больше, чем в 2010 г. Наибольшие объемы выпуска были зафиксированы в КНР (около 360 т), Австралии (270 г), США (237 т), России (211 т). Все эти государства в 2011 г. смогли нарастить производство золота в сравнении с 2010 г. В результате мировая добыча металла в 2011 г. составила около 2700 т, что на 5,4% выше показателей предыдущего года.

Объектом торговли при физической поставке металла является аффинированное золото в слитках определенных размеров. Эти слитки часто называют банковскими или финансовыми. Самым известным стандартом является London Good Delivery. Он содержит ряд основных требований:

• вес слитка – 350–400 унций (11,5–13 кг);
• аффинажная фирма, проставляющая клеймо на слитках, должна быть включена в специальный список лондонского рынка;
• чистота металла должна быть не менее 995 долей чистого золота на 1000 долей лигатуры;
• на слитке должен быть ряд обязательных отметок:
  • а) проба;
  • б) серийный номер;
  • в) клеймо изготовителя и органа пробирного надзора с указанием веса с точностью до 0,25 тройской унции.

Цена устанавливается в долларах США за одну тройскую унцию 100%-ного золота.

Справка . Одна тройская унция составляет 31,1034807 г. Цена на слиток пересчитывается в зависимости от пробы слитка.

Например: цена фиксинга – 1 тр. унц. = 1150 USD .

Проба слитка – 995.

Таким образом, цена 1 тр. унц. слитка = 99,5 1150/100 = 1144,25 USD.

Цены на золото в последние годы значительно возросли в силу экономического кризиса, когда рядовые инвесторы пытаются вложить свои сбережения в высоколиквидные товары и наиболее надежные активы. Тем самым резко возрастает спрос на золото, в то время как предложение на золото стабилизировалось. По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC), мировые запасы золота оцениваются в 163 тыс. т, в том числе запасы золота в государственных резервах стран мира но состоянию на 1 января 2011 г. составляют 30,5 тыс. т.

Среднегодовые цены на золото в XXI в. росли практически ежегодно (табл. 11.5), а с 2005 по 2011 г. эта тенденция только усиливалась, несмотря на влияние кризисных явлений 2008–2009 гг. Так, в 2008 г. средняя годовая цена на металл на мировом рынке выросла к предыдущему году на 25,4%, в 2009 г. рост составил 11,5%, быстрый рост продолжился и по итогам 2010 и 2011 гг. Всего же за период с 2005 по 2011 г. в среднегодовом выражении золото подорожало почти в 3,5 раза, причем наибольший прирост в цене был отмечен в 2006 г., в кризисном 2008 г., в 2010 и 2011 гг.

Аналитики компании Barrick Gold полагают, что цены на золото уже устойчиво превысили 1500 долл./унц. Аналитики из Bank of America Merrill Lynch ожидают новые исторические максимумы по золоту, поскольку геополитический фактор всегда имел огромное значение на этом рынке. Некоторые аналитики не исключают вероятности подорожания золота до 2500 долл./унц., поскольку инвесторы "вкладываются" в него в ответ на неопределенности относительно реального состояния глобальной экономики и эффективности денежной политики.

Таблица 11.5

Уровень роста цен на золото